A chamada crise do Encilhamento, no final do século XIX, foi provocada 

  • a

    pela moratória brasileira da dívida contraída junto a casas bancárias alemãs e italianas. 

  • b

    pela crise da Bolsa de Valores, que não resistiu ao surto especulativo do pós-Primeira Guerra Mundial. 

  • c

     pelo fim da política de proteção à produção e exportação de café, que enfrentava forte concorrência colombiana.

  • d

    pela emissão descontrolada de papel-moeda, que provocou especulação financeira e alta inflacionária. 

  • e

    pelo encarecimento dos bens de primeira necessidade, que eram majoritariamente importados dos Estados Unidos.​

A política econômica industrialista adotada pelo ministro Rui Barbosa, no início da República, foi baseada em emissão de papel moeda e facilidade para abertura de empresas industriais, o que acabou resultando em inflação e intensa especulação, sobretudo em operações de bolsa de valores.